L’arrêt partiel des livraisons de gaz affecte déjà la croissance européenne, et un arrêt total pourrait être beaucoup plus grave.

L’invasion de l’Ukraine par la Russie a encore assombri les perspectives de croissance mondiale, l’économie européenne étant confrontée à un sérieux revers en raison de ses liens commerciaux, financiers et d’investissement avec les pays en guerre. Aujourd’hui, l’Europe subit une interruption partielle des exportations de gaz naturel de la Russie, son principal fournisseur d’énergie.

La perspective d’une coupure totale sans précédent alimente les inquiétudes quant aux pénuries de gaz, à la hausse des prix et aux conséquences économiques. Si les responsables politiques agissent rapidement, ils ne disposent pas d’un plan directeur pour gérer et minimiser l’impact.

Trois nouveaux documents de travail du FMI examinent ces questions importantes. Ils examinent comment la fragmentation des marchés et le retard dans la répercussion des prix peuvent aggraver les impacts, le rôle du marché mondial du gaz naturel liquéfié dans la modération des résultats, et comment ces facteurs pourraient jouer en Allemagne, la plus grande économie d’Europe.

Nos travaux montrent que dans certains des pays les plus touchés d’Europe centrale et orientale – la Hongrie, la République slovaque et la République tchèque – il existe un risque de pénurie pouvant atteindre 40 % de la consommation de gaz et de contraction du produit intérieur brut pouvant aller jusqu’à 6 %. Ces conséquences pourraient toutefois être atténuées en garantissant des approvisionnements et des sources d’énergie de substitution, en atténuant les goulets d’étranglement des infrastructures, en encourageant les économies d’énergie tout en protégeant les ménages vulnérables, et en élargissant les accords de solidarité pour partager le gaz entre pays.

Qu’est-ce qui détermine l’exposition ?

La dépendance à l’égard de la Russie pour le gaz, et d’autres sources d’énergie, varie considérablement d’un pays à l’autre.

Les infrastructures européennes et l’offre mondiale ont fait face, jusqu’à présent, à une baisse de 60 % des livraisons de gaz russe depuis juin 2021. La consommation totale de gaz au premier trimestre a diminué de 9 % par rapport à l’année précédente, et d’autres sources d’approvisionnement sont exploitées, notamment le GNL sur les marchés mondiaux.

Nos travaux suggèrent qu’une réduction jusqu’à 70 % du gaz russe pourrait être gérée à court terme en accédant à d’autres approvisionnements et sources d’énergie et compte tenu de la réduction de la demande due aux prix précédemment élevés.

Cela explique pourquoi certains pays ont été en mesure d’arrêter unilatéralement les importations russes. Toutefois, la diversification serait beaucoup plus difficile en cas de fermeture totale. Des goulets d’étranglement pourraient réduire la possibilité de réacheminer le gaz en Europe en raison d’une capacité d’importation insuffisante ou de contraintes de transmission. Ces facteurs pourraient entraîner des pénuries de 15 à 40 % de la consommation annuelle dans certains pays d’Europe centrale et orientale.

Impact économique

Nous évaluons les impacts de deux manières. La première est une approche de marché intégré qui suppose que le gaz peut aller là où il est nécessaire, et que les prix s’ajustent. L’autre est une approche de marché fragmenté qui est mieux utilisée lorsque le gaz ne peut pas aller là où il est nécessaire, quelle que soit l’augmentation des prix. Cependant, l’estimation est compliquée par le fait que l’économie européenne est déjà touchée.

Si l’on utilise l’approche du marché intégré – puisque le marché reste tel quel – pour estimer l’impact direct à ce jour, on peut penser qu’il pourrait s’agir d’une réduction de 0,2 % de l’activité économique de l’Union européenne au premier semestre 2022.

Lorsque nous envisageons une fermeture totale du gaz russe à partir de la mi-juillet, nous nous concentrons sur l’impact par rapport à une base de référence où il n’y aurait pas de rupture d’approvisionnement cette année. Cela simplifie l’estimation et la rend comparable à d’autres recherches économiques.

Nous obtenons un large éventail d’estimations de l’impact sur les 12 prochains mois. Compte tenu de la nature sans précédent d’une fermeture totale du gaz russe, les bonnes hypothèses de modélisation sont très incertaines et varient selon les pays.

Si les marchés de l’UE restent intégrés à la fois en interne et avec le reste du monde, notre approche du marché intégré suggère que le marché mondial du GNL contribuerait à amortir les impacts économiques. En effet, la réduction de la consommation est répartie entre tous les pays connectés au marché mondial. À l’extrême, dans l’hypothèse d’une absence de soutien au GNL, l’impact est amplifié : la flambée des prix du gaz devrait agir en déprimant la consommation uniquement dans l’UE.

Si des contraintes physiques entravent les flux de gaz, l’approche du marché fragmenté suggère que l’impact négatif sur la production économique serait particulièrement important, jusqu’à 6 % pour certains pays d’Europe centrale et orientale où l’intensité de l’utilisation du gaz russe est élevée et où les approvisionnements alternatifs sont rares, notamment la Hongrie, la République slovaque et la République tchèque. L’Italie serait également confrontée à des répercussions importantes en raison de sa forte dépendance à l’égard du gaz pour la production d’électricité.

Les effets sur l’Autriche et l’Allemagne seraient moins graves mais tout de même importants, en fonction de la disponibilité de sources alternatives et de la capacité à réduire la consommation de gaz des ménages. Les incidences économiques seraient modérées, peut-être inférieures à 1 %, pour les autres pays ayant un accès suffisant aux marchés internationaux du GNL.

L’exposition de l’Allemagne

Nous avons creusé davantage pour comprendre les perspectives et les options politiques de l’Allemagne dans le cas d’une fermeture totale. En partant des perspectives de base de nos consultations au titre de l’article IV – qui intègrent déjà l’arrêt partiel existant – nous avons étendu l’évaluation jusqu’en 2027 et intégré des impacts supplémentaires sur la demande qui découlent de l’incertitude à laquelle sont confrontés les ménages et les entreprises et qui réduisent la consommation globale et l’investissement.

Nos estimations suggèrent que les canaux d’incertitude ajouteraient considérablement aux impacts économiques d’une fermeture totale. Les impacts atteindraient leur maximum l’année prochaine, puis s’estomperaient à mesure que d’autres sources d’approvisionnement en gaz deviendraient disponibles.

La hausse des prix de gros du gaz pourrait également augmenter l’inflation de manière significative, ce que nous étudions explicitement dans notre travail sur l’Allemagne. Les simulations montrent également que la conservation volontaire des consommateurs pourrait réduire les pertes économiques d’un tiers, et qu’un plan de rationnement bien conçu, qui laisse par exemple les utilisateurs en aval et les industries à forte consommation de gaz supporter une plus grande partie des pénuries, pourrait les réduire jusqu’à trois cinquièmes.

Réduction de la consommation

Parmi les pays qui encouragent déjà les ménages et les entreprises à économiser l’énergie, citons l’Italie, où le gouvernement impose des niveaux minimum et maximum pour le chauffage et la climatisation. REPowerEU, le plan de la Commission européenne, contient également des mesures visant à économiser l’énergie et à réduire la dépendance à l’égard des combustibles russes.

Il existe toutefois encore un fossé entre les ambitions et la réalité. Une étude à venir du FMI montre que de nombreux pays ont choisi des politiques qui limitent fortement la répercussion des prix de gros sur les consommateurs. Une meilleure solution consisterait à autoriser une plus grande répercussion afin d’encourager les économies d’énergie tout en offrant une compensation ciblée aux ménages qui ne peuvent pas se permettre des prix plus élevés.

Relever les défis

Nos recherches montrent que les retombées économiques d’une fermeture du gaz russe peuvent être partiellement atténuées. Au-delà des mesures déjà prises, les actions futures devraient se concentrer sur l’atténuation des risques et la préparation aux crises.

Les gouvernements doivent redoubler d’efforts pour s’approvisionner sur les marchés mondiaux du GNL et auprès de sources alternatives, continuer à réduire les goulets d’étranglement des infrastructures d’importation et de distribution du gaz, prévoir de partager les approvisionnements en cas d’urgence dans toute l’UE, agir de manière décisive pour encourager les économies d’énergie tout en protégeant les ménages vulnérables et préparer des programmes intelligents de rationnement du gaz.

Le moment est venu pour l’Europe de s’appuyer sur l’action décisive et la solidarité dont elle a fait preuve pendant la pandémie pour relever le défi auquel elle est confrontée aujourd’hui.